丁建刚:微调开始

观点地产网 ?

2019-11-22 08:38

  • 外部因素和政策变化对房地产市场的影响,市场各方,特别是房企,需沉住气,继续观察。

    20多天前(11月1日),本公众号文章《多项经济数据预示,货币政策微调在即》,事实最终印证了当时的全部预判。

    前天(11月20日),央行公布最新的贷款市场报价利率(LPR)报价:1年期品种报4.15%,上次为4.20%;5年期以上品种报4.80%,上次为4.85%

    两者均较上期报价下降了5个基点,其中,作为新发放房贷参考依据的5年期LPR是8月20日LPR亮相后的首次下调。

    虽然,降息的幅度微乎其微。

    假定住房贷款100万,按揭30年,按照4.8%的利率则每月还贷5246.65元,若按照4.85%的利率偿还,则每月还贷5276.92元,30年合计减少月供10890元。
    下降5个基点,100万的贷款每月仅少还30元,降息的幅度极微小。

    政策幅度虽然微小,但透露出的信息是:关于中国经济目前最主要的矛盾是“通胀”还是“下行压力”的争议,已经结束。

    所以,结合近期官方的种种表态,此次降息透露出背后的金融货币政策趋势,却是更为重要的。

    NO.1

    央行座谈会“只字未提”房地产

    11月19日,人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主?#32456;?#24320;金融机构货币信贷?#38382;品?#26512;座谈会,研究当前货币信贷?#38382;疲?#37096;署下一步货币信贷工?#40140;!度?#27665;银行召开金融机构货币信贷?#38382;品?#26512;座谈会》

    会议释放五大信号:

    1. 继续强化逆周期调节;

    2.用改革的办法疏通货币政策传导;

    3.进一步将改革和调控、短期和长期、内部和外部均衡结合起来;

    4. 发挥好LPR对贷款利率的引导作用;

    5. 继续推进资本补充工?#40140;?/p>

    整个座谈会内容,对房地产只字未提。中国的政策,有时不提比提更耐?#25628;拔丁?/p>

    NO.2

    央行报告删去“房住不炒”的表述

    11月16日,央行发布《2019年第三季度中国货币政策执行报告》。

    其中,与《2019年第二季度中国货币政策执行报告》表述不同的是,关于房地产行业调控的定调,报告中删除了“房住不炒”的表述,仅强调了按照“因城施策”的基本原则,落实房地产长效管理机制。

    ▲《2019年第三季度中国货币政策执行报告》

    ▲《2019年第二季度中国货币政策执行报告》

    虽然,报告中也再次重申“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。

    央行下一阶段主要政策思路是保持定力,继续实施好稳健的货币政策,创新和完善金融宏观调控,加强逆周期调节,坚持在推动高质量发展中防范化解风险,妥善应对经济短期下行压力,同时坚决不搞“大水漫灌”。

    NO.3

    银保监会:引?#21363;?#27454;利?#26102;?#25345;在合理水平

    11月20日,中国银保监会披露今年前三季度小微企业金融服务情况。下一步,银保监会将坚持以深化金融供给侧结构性改革为主线,着力做好7个方面工?#40140;?/p>

    其中,第二点强调:加大结构性降成本力度,引导银行贷款利?#22987;?#32493;保持在合理水平,规范银行服务收费,同时会同有关部门发挥国家融资担保基金的作用,引导降低融资担保费率。

    NO.4

    周小川:

    中国可以尽量避免快速地进入到负利率时代

    中国人民银行原行长周小川,在21日出席活动时表示:

    实际上我们中国还是可以尽量避免快速地进入到这个负利率时代,如果能?#36824;?#29702;好微观货币政策,可?#22278;?#29992;那么依赖非常规的货币政策。量化宽松政策实际?#29616;?#26159;一种传统的、常规的货币政策,它并不是一个非常规的政策。

    纵观近几日官方密集的表述和政策动向,特别是央行《2019年第三季度中国货币政策执行报告》坦率地表达了经济所面临的下行压力,重提“强化逆周期调节”,删除了“总闸门”的表述。

    尤其是报告中“中国不存在持续通胀或通缩的基础”的表述,表明:

    前?#38382;?#38388;,特别是10月CPI同比上涨高达3.8%,关于中国目前主要矛盾?#38477;?#26159;通胀还是通缩的争论,已有定论。

    “应对经济下行”是货币政策的主要取向,而不是“防通胀”。

    近几天,外部不确定因素继续增加,所有政策都可能随时发生变化。

    2019年剩下的一个多月时间内,很多事情可能会见分晓或摊牌。

    外部因素和政策变化对房地产市场的影响,市场各方,特别是房企,需沉住气,继续观察。

    丁建刚   浙报传媒地产研究院院长 观点地产网专栏作者

    撰文:丁建刚    

    审校:劳蓉蓉



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